En el contexto de fusiones y adquisiciones (M&A), entender cómo se calcula el valor de una empresa es esencial para tomar decisiones informadas. En Finenza, utilizamos múltiples métricas financieras para analizar el rendimiento de una empresa desde diferentes ángulos. Hoy nos enfocamos en dos métricas clave: el EBITDA y el Free Cash Flow (FCF).
Significado del EBITDA y del Free Cash Flow
¿Qué es el EBITDA?
El EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) representa los ingresos que genera una empresa con su operación básica, excluyendo los intereses financieros, los impuestos y la depreciación o amortización. Esta métrica es fundamental para evaluar la rentabilidad operativa de una empresa sin tener en cuenta factores no operativos.
¿Qué es el Free Cash Flow?
El Free Cash Flow (FCF) mide el efectivo que le queda a la empresa después de cubrir sus gastos operativos y gastos de inversión (CapEx). Esta métrica te permite analizar la liquidez real y la capacidad de la empresa para financiar su expansión o pagar dividendos, lo que es vital en operaciones de M&A.
Fórmulas para calcular EBITDA y Free Cash Flow
- Fórmula EBITDA:
Beneficio Neto + Intereses + Impuestos + Depreciación + Amortización. - Fórmula Free Cash Flow:
Flujo de caja operativo +/- Intereses – Impuestos – Gastos de capital (CapEx).
Estas fórmulas te permiten calcular rápidamente ambas métricas y tener una mejor idea de la salud financiera de la empresa que estás analizando.
¿Cuál usar en operaciones de M&A?
La elección de qué métrica utilizar depende del objetivo que quieras alcanzar en tu análisis de M&A:
- El EBITDA es ideal para comparar la rentabilidad operativa entre empresas de un mismo sector o con diferentes estructuras de capital. También se utiliza mucho en industrias con un alto grado de apalancamiento, ya que excluye los gastos financieros y permite una comparación directa del rendimiento operativo.
- El Free Cash Flow es más adecuado cuando lo que se quiere es entender la capacidad real de la empresa para generar efectivo, especialmente después de cubrir sus gastos de inversión. Esta métrica es vital si te interesa saber si la empresa tiene el capital necesario para financiar su crecimiento o devolver dividendos.
En Finenza, utilizamos ambos indicadores para ofrecer un análisis más robusto y preciso. Cada métrica nos proporciona una perspectiva diferente, pero complementaria, sobre el valor y la viabilidad de una empresa en el marco de una operación de M&A.
Sobre Finenza
Finenza es una boutique independiente de banca de inversión especializada en el asesoramiento financiero a compañías de tamaño medio en operaciones de fusiones y adquisiciones, financiación de crecimiento y búsqueda de socios. Finenza cuenta con oficinas en Madrid, Miami, México, Lima y Santiago de Chile y una red colaboradores y asociados que se extiende por las principales regiones del mundo.